食品饮料行业归属於大消费板块,受益中国经济结构转型促进消费的政策环境,此点将长期为行业发展提供政策支持;由於流动性造成的通货膨胀在2010年下半年愈演愈烈,物价的整体上涨在2011年将保持延续,各子行业的成本转移能力是行业配置的关键要素之一;消费者收入的提高带动的消费升级,成为各企业产品策略的制定思路。
    啤酒2010年前11月累计产量为4239.89万千升,同比增长6.53%,预计全年产量将达到4500万千升以上,全年保持6%以上的年增长率。啤酒行业整体上保持区域垄断各分天下的局面,并购拓展是行业发展的大趋势,规模较小的生产商处於竞争劣势,前几大啤酒商在2010年进行过数次并购事件,在2011年对啤酒企业的投资中,顺应行业集中度提高的趋势,寻找规模较大以及存在被收购潜质的公司是较为明智的长线投资策略。
    葡萄酒2010年前11月累计产量达到96.09万千升,同比增长13.88%,前11月进口葡萄酒累计进口量达到26.5万千升,相对国内产量维持在20%以上的比重。在葡萄酒文化并不浓厚的中国,葡萄酒的人均消费量还处於极低水准,随着消费葡萄酒文化的传递蔓延,中国葡萄酒销量的增长空间将逐日得到释放。在整个行业发展机遇中,品牌塑造及销售管道建设是企业间竞争的两把金钥匙。张裕、王朝、长城已经率先发展取得规模优势,领军行业。继续看好王朝酒业。
    白酒2010年前11月累计产量达791.6万千升,同比增长26.87%,预计2010年全年的增速也将保持在25%以上的水准。白酒是几大酒类中抗通胀能力最强的酒类,2010年各大白酒企业涨价现象不断,尤其是超高端白酒的涨价幅度尤为激烈。在产能有限的情况下,超高端的品牌正日益向奢侈品定位;而中高端品牌拥有广大的群众基础,未来几年利润增长空间值得期待;随着消费者收入的提高,低端白酒的消费群体比重将有逐步摊薄的趋势。
    乳制品2010年前11月累计产量达1953.95万吨,同比增长10.55%,2010年全年产量超过2000万吨,年增速超过10%。随着消费者健康意识的增强,产品的品质成为乳制品企业取胜市场的关键。在经过2008年三聚氰胺事件後,整个行业从低迷中逐渐恢复,各企业之间的竞争逐趋白日化,年内发生的“安然事件”充分反应了两大龙头公司的激烈竞争。中国原奶的品质一直是消费者及投资者所诟病的问题,随着具有规模的牧场建设,原奶品质将有望得到提高,看好现代牧业的发展前景。